據證券之星公開數據整理，近期珂瑪科技（301611）發布2025年中報。截至本報告期末，公司營業總收入5.2億元，同比上升35.34%新股配資網，歸母凈利潤1.72億元，同比上升23.52%。按單季度數據看，第二季度營業總收入2.73億元，同比上升21.75%，第二季度歸母凈利潤8477.1萬元，同比下降4.44%。本報告期珂瑪科技公司應收賬款體量較大，當期應收賬款占最新年報歸母凈利潤比達135.24%。
本次財報公布的各項數據指標表現尚佳。其中，毛利率55.42%，同比減9.0%，凈利率33.03%，同比減8.73%，銷售費用、管理費用、財務費用總計3858.95萬元，三費占營收比7.42%，同比減26.58%，每股凈資產3.79元，同比增55.41%，每股經營性現金流0.32元，同比減15.16%，每股收益0.39元
證券之星價投圈財報分析工具顯示：
業務評價：公司去年的ROIC為24.4%，資本回報率極強。去年的凈利率為36.27%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值極高。從歷史年報數據統計來看，公司上市以來中位數ROIC為18.27%，投資回報也很好，其中最慘年份2023年的ROIC為9.33%，投資回報也較好。公司歷史上的財報較為好看（注：公司上市時間不滿10年，上市時間越長財務均分參考意義越大。）。
商業模式：公司業績主要依靠資本開支驅動，還需重點關注公司資本開支項目是否劃算以及資本支出是否剛性面臨資金壓力。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。
財報體檢工具顯示：
建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達135.24%）
分析師工具顯示：證券研究員普遍預期2025年業績在4.26億元，每股收益均值在0.98元。
持有珂瑪科技最多的基金為西部利得事件驅動股票A，目前規模為4.75億元，最新凈值3.591（8月26日），較上一交易日下跌0.56%，近一年上漲113.96%。該基金現任基金經理為張昌平。
最近有知名機構關注了公司以下問題：
問：公司于2025年7月25日在中信證券大廈會議室與廣發基金、易方達基金、寶盈基金、景順長城基金、中信證券線下會議調研并進行了溝通。具體及回復如下：
答：公司已于7月15日發布2025年半年度業績預告，公司預計實現營業收入5.15億至5.25億元，同比增長33.93%-36.53%；歸母凈利潤1.65億至1.75億元，同比增長18.59%-25.77%；扣非后凈利潤預計1.64億元至1.75億元，同比增長19.88%-27.94%。
公司業績持續增長的核心驅動力來自公司“功能-結構”一體模塊化產品的規?；慨a。作為國內少數掌握陶瓷加熱器等關鍵零部件制備技術的企業，公司在本年度已將原有陶瓷加熱器產線搬遷至先進材料生產基地，持續擴充設備配置，產能利用率顯著提升。目前，其陶瓷加熱器已成功切入國內半導體晶圓廠及主流設備廠商供應鏈，裝配于SCVD、PECVD、LPCVD、LD、PVD和激光退火設備，部分陶瓷加熱器產品已量產并應用于晶圓的薄膜沉積生產工藝流程。
同時，在全球半導體設備市場復蘇背景下，中國大陸完整的產業集群優勢進一步凸顯。公司緊抓國產替代窗口期，來自國內外頭部半導體設備廠商的訂單持續放量。2025年上半年公司半導體領域銷售收入同比增長較快，既有國際客戶采購量的穩定提升，更有國內設備廠商因技術突破帶來的增量需求。
上述兩種因素共同帶動了公司經營業績在2025年上半年持續增長。
問題2公司2025年上半年整體的收入結構如何？
公司2025年上半年的收入結構與2024年度基本保持一致。公司仍然以先進陶瓷材料零部件為最主要的業務，其收入約占總收入的90%，而表面處理服務的收入規?；揪S持穩定，約占總收入的10%。在先進陶瓷材料零部件的銷售中，半導體領域仍然是公司產品的主要應用方向，該領域產生的收入超過先進陶瓷材料零部件整體收入的90%；結構件產品及“功能-結構”一體模塊化產品均對半導體領域的收入增長起到了推動作用。
問題3公司目前在手訂單情況如何，是否可以支持公司的收入增長？
公司目前在手訂單充足，主要來源于國內外主流半導體設備廠及部分國內半導體晶圓廠，下游客戶日益增長的需求推動公司在手訂單及生產產能基本處于飽和狀態。目前，公司的在手訂單基本覆蓋3個月的銷售收入，其中結構件產品的交期約在45天，“功能-結構”一體模塊化產品交期約在90天，在手訂單與公司交付情況相匹配。
問題4公司目前先進材料生產基地項目建設進展情況如何？
截至目前，公司位于江蘇蘇州的先進材料生產基地項目已達到投產條件，主要用于生產陶瓷加熱器和靜電卡盤等“結構-功能”一體化模塊產品，將大幅提升公司“結構-功能”一體化模塊產品的產能。隨著先進材料生產基地項目的投產，公司將更加聚焦產品升級，重心從以傳統陶瓷結構零部件為主，拓展以陶瓷加熱器、靜電卡盤和超高純碳化硅套件等“功能-結構”一體模塊化產品作為核心競爭力，以國際半導體設備先進陶瓷企業為標桿，向國際一流水平的半導體設備關鍵零部件高技術企業升級轉型。
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